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利好因素叠加
11月8日,MSCI将公布本年度最后一次A股扩容安排。兴业证券(6.60 +1.38%,诊股)表示,MSCI把所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数。从总量上看,此次MSCI纳入因子的提升将带来约400亿人民币的被动增量资金。从结构上看,中盘股获得的资金边际增量更大。
从外部因素来看,全球货币宽松政策仍在继续,美联储上周宣布降息25个基点,为年内第三次降息。机构人士指出,美联储降息后,流动性进一步宽松,将在一定程度上提振市场情绪,对以股市为代表的风险资产形成利好,权益市场未来表现可期。目前A股的估值较为合理,有较强的配置价值。
从A股市场基本面情况来看,三季度A股业绩有所改善,创业板业绩提升明显。兴业证券表示,全部A股利润增速出现回升,周转率有所改善,经营性现金流明显好转。全A以及全A非金融的2019年三季度归母净利润同比增速分别为6.73%、-1.20%,均较二季度有所提升。金融板块增速(银行:7.92%、非银金融:85.11%)对三季度整体利润增长的拉动极大。多数中下游制造业毛利率稳定或有所提升,中上游周期品行业毛利率受产品价格影响普遍下降。此外,三季度创业板归母净利润同比增速为2.07%,扣非后净利润同比增速为4.28%,收入增速为11.13%。
联讯证券表示,经济目前仍处在典型的主动去库存阶段,但对四季度经济不宜过度悲观,同时考虑到去年同期基数较低,预计四季度A股业绩增速企稳回升仍将延续,但业绩出现较大幅度改善的概率较小。
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